业内人士:资金量宽价高 降价有赖降准

央行公开市场开展250亿元逆回购操作,以小额万鑫棋牌娱乐净投放完成一季度公开市场操作的收官之作。据统计,今年一季度央行公开市场共实现净投放500亿元,远高于季节性投放水平,结合降准等操作,印证央行货币政策稳中偏松的取向。在此背景下,季末时点资金面仍保持宽松态势。不过,当前资金利率绝对水平仍高,资金面量宽价高的矛盾较为突出。分析人士指出,鉴于外汇占款难见显著恢复,有效降低银行资金成本仍有赖于降准等调控手段。

  一季度公开市场净投放500亿元

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  央行周二在公开市场开展了250亿元7天期逆回购操作,交易量与前一次持平,中标利率亦稳定在3.55%。由于当日到期逆回购为2021年一季度例行公开市场操作的收官之作。据Wind统计,今年一季度央行公开市场共开展7930亿元逆回购操作,期间共有7430亿元逆回购到期,两相抵冲后,全季度实现小额净投放500亿元,投放总额较前三个季度有所减少,但与2021年一季度相比,投放力度仍相当可观。数据显示,2021年一季度央行公开市场操作实现净回笼5240亿元。

  事实上,本季度净投放应该是2021年以来历年一季度的首次。历史上,一季度央行公开市场操作结果多为净回笼。这主要是由于年末财政存款的集中释放使得次年初银行体系流动性较为充裕,加之央行在春节前会大量释放流动性,共同导致春节后的流动性时点规模偏高,央行因而会进行回笼和平滑操作。

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  今年春节前后也是如此。春节央行连续四周通过公开市场净投放资金,节后又连续四周实施净回笼,直到3月下旬季末临近,才重新转为小额净投放。总体上看,一季度央行公开市场前放后收,基本保持中性操作,不过,考虑到外汇占款增长低迷,央行在一季度实施了一次全面降准并加量续做MLF,仍进行了一定力度的总量宽松。

  资金面量宽价高矛盾待解

  周二银行间市场资金面继续呈现相对宽松态势。质押式回购市场上,短期回购利率重拾跌势,其中隔夜回购利率加权值收在3.16%,较前一日下跌6BP;7天回购利率收在3.98%,跌9BP。

  3月中旬以来,银行体系流动性持续缓慢改善,各期限回购利率纷纷走低。以7天回购为例,3月9日加权利率一度高达4.85%,最近三周多时间累计已下行87BP。据市场人士分析,除春节后现金回流到位之外,近期资金面转暖与3月例行财政存款释放、人民币贬值压力缓解暗示新增外汇占款或见恢复性增长不无关系。此外,3月份央行三次下调公开市场逆回购利率,亦释放出引导市场资金利率下行的明确信号。

(责任编辑:万鑫棋牌游戏)

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